Портал учебных материалов.
Реферат, курсовая работы, диплом.


  • Архитктура, скульптура, строительство
  • Безопасность жизнедеятельности и охрана труда
  • Бухгалтерский учет и аудит
  • Военное дело
  • География и экономическая география
  • Геология, гидрология и геодезия
  • Государство и право
  • Журналистика, издательское дело и СМИ
  • Иностранные языки и языкознание
  • Интернет, коммуникации, связь, электроника
  • История
  • Концепции современного естествознания и биология
  • Космос, космонавтика, астрономия
  • Краеведение и этнография
  • Кулинария и продукты питания
  • Культура и искусство
  • Литература
  • Маркетинг, реклама и торговля
  • Математика, геометрия, алгебра
  • Медицина
  • Международные отношения и мировая экономика
  • Менеджмент и трудовые отношения
  • Музыка
  • Педагогика
  • Политология
  • Программирование, компьютеры и кибернетика
  • Проектирование и прогнозирование
  • Психология
  • Разное
  • Религия и мифология
  • Сельское, лесное хозяйство и землепользование
  • Социальная работа
  • Социология и обществознание
  • Спорт, туризм и физкультура
  • Таможенная система
  • Техника, производство, технологии
  • Транспорт
  • Физика и энергетика
  • Философия
  • Финансовые институты - банки, биржи, страхование
  • Финансы и налогообложение
  • Химия
  • Экология
  • Экономика
  • Экономико-математическое моделирование
  • Этика и эстетика
  • Главная » Инновационный менеджмент - учебник » 29. 8.2. Венчурное финансирование инновационной деятельности

    8.2. Венчурное финансирование инновационной деятельности

     
    Венчурным инвестированием инновационной деятельности    (англ. venture – рискованное предприятие) называется долгосрочное рискованное вложение капитала в объекты инновационной сферы с целью получения высокой прибыли после их продажи по прошествии определенного времени.

    Создание венчурных фондов призвано решать задачу внедрения новых техпроцессов и технологий в производственный процесс. Венчурные инвестиции составляют менее 3% корпоративных расходов на НИОКР, но приводят к осуществлению 15% всех инноваций в промышленности.
    Такие известные компании, как Intel, Advanced MicroDevices, Apple, Sun Microsystems, Seagate Technologies, Cisco Systems, 3Com, Yahoo!, Amgen, Genentech и Biogen финансировались венчурным капиталом на начальных этапах своего развития.
    Особенности    венчурного финансирования инновационной деятельности    состоят в следующем:
    1) высокие риски вложения средств, которые проявляются в отсутствии гарантий возврата вложенного капитала;

    2) механизмом финансирования инновационных компаний венчурными фондами является прямая покупка их акций;
    3) возможность внедрения представителя венчурной компании в совет директоров инновационной организации, тем самым появляется возможность влиять на процесс принятия решений в организации.
    В случае кредитования такая практика не имеет место.
    4) венчурный инвестор не заинтересован в распределении прибыли и получении процентов. Являясь совладельцем компании, он имеет право на ее часть
    Для данного типа финансирования характерно соотношение «высокие прибыли – высокие риски». Формально венчурные инвестиции представляют собой аналог прямых частных инвестиций, направленных на высокорисковые инновационные проекты и программы, находящиеся на ранних стадиях развития.
    Это совершенно новые экономические отношения, в которых ключевую роль играет факт участия инвестора в управлении проектами и передачи опыта ведения бизнеса. Такие инвестиции помогают молодым копаниям в реализации их инновационных проектов.
    В индустрии прямых частных и венчурных инвестиций стало общепринятым следующее разделение процесса инвестирования на ряд стадии:
    Seed («ранняя») – организация находится в стадии формирования, имеется лишь проект или бизнес-идея, идет процесс создания управленческой команды.
    Start-up («начальная») – компания недавно образована, обладает опытными образцами, пытается организовать производство и выход готовой продукции на рынок.
    Early stage («ранний рост») – организация осуществляет выпуск и коммерческую реализацию готовой продукции, хотя пока и нет устойчивой прибыли.

    Expansion («расширение») – организация занимает определенные позиции на рынке, становится прибыльной, ей требуется расширение производства и сбыта, проведение дополнительных маркетинговых исследований, увеличение основных фондов и капитала.
    Exit («выход») – этап развития организации, на котором происходит продажа акций стратегическому инвестору или их первичное размещение на фондовом рынке.
    Оптимальная схема венчурного инвестирования инновационной деятельности    представлена на рис. 8.2.
    Согласно схеме венчурный капитал вкладывается в венчурный фонд, который находится под оперативным руководством управляющей компании (УК). Фонд, в свою очередь, приобретает доли в организации на ограниченный срок на 7-10 лет, до тех пор, пока рынок не будет способен вернуть вложенный капитал с существенной прибылью. Как правило, фонды инвестируют капитал в большое число проектов (10-20). Это является необходимой стратегией диверсификации рисков, поскольку значительная часть проектов окажется убыточной, но большая доля профинансированных предприятий сможет принести    значительную прибыль.
     
     




     


     
     
    Рис. 8.2. Схема организации венчурного финансирования
    инновационной деятельности
    Момент получения прибыли - «выход», когда венчурный фонд продает свои акции на бирже, либо стратегическому инвестору.
    Продажа происходит на пике стоимости    компании, и вырученные средства могут многократно превышать первоначальные вложения. Таким образом, основной целью венчурного инвестора является рост капитализации проинвестированных компаний.
    Руководство процессом сбора средств венчурного фонда и их последующим вложением осуществляет управляющая компания. Она выступает в роли посредника между инвесторами и предпринимателями-реципиентами инвестиций. В начальный период функционирования фонда под руководством УК происходит выбор объекта инвестирования, список которых утверждается инвестиционным комитетом фонда, представляющим интересы всех инвесторов.
    По окончании деятельности    фонда вознаграждение УК составляет 20-25% от прибыли, что является компенсацией за эффективное управление. Выплата вознаграждения осуществляется после того, как инвесторам будет выплачена первоначальная сумма их вложений плюс заранее оговоренный доход с нормой прибыли.
    Инвесторы фонда не вносят все средства сразу, а предоставляют фонду обязательства выделять заранее утвержденный объем средств по мере необходимости    в них, - что избавляет менеджеров фонда от задачи обеспечивать доходность еще не вложенных средств и позволяет им сосредоточиться на главном деле – инвестировании в компании и управлении уже проинвестированными проектами.

    Развитие венчурной системы имеет следующие положительные эффекты:
    1) социальный – венчурные компании-реципиенты венчурных инвестиций создают спрос на высококвалифицированных специалистов, производят продукты и услуги населения, основанные на высоких технологиях;
    2) бюджетный – получившие венчурные инвестиции организации обеспечат поступление средств в бюджет в виде налогов и сборов при выходе на устойчивую прибыльность. Следовательно, для запуска венчурной системы могут быть использованы механизмы государственного частного партнерства.
     
    « Предыдущая страница Оглавление Следующая страница »

    1. Об Авторах
    2. ВВЕДЕНИЕ
    3. 1. Возникновение, особенности и объект изучения инновационного менеджмента
    4. 1.2. Нововведение – как объект инновационного менеджмента
    5. 1.3. Функции инновационного менеджмента
    6. 1.4. Модели инновационного менеджмента
    7. 1.5. Жизненный цикл нововведений
    8. 2. УПРАВЛЕНИЕ ИННОВАЦИОННЫМИ ПРОЦЕССАМИ
    9. 2.2. Особенности управления инновационными процессами в регионе
    10. 2.3. Управление нововведениями на предприятии
    11. 3. ОРГАНИЗАЦИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
    12. 3.2. Структура инновационных организаций
    13. 4. ОРГАНИЗАЦИЯ ПРОЦЕССА ОСВОЕНИЯ ПРОИЗВОДСТВА НОВОЙ ПРОДУКЦИИ
    14. 4.2. Принципы и методы организации ускоренного освоения новой продукции
    15. 4.3. Методы организации перехода на выпуск новых изделий
    16. 4.4. Гибкие производственные системы при организации освоения производства новых изделий
    17. 5. УПРАВЛЕНИЕ ЗАТРАТАМИ НА ИННОВАЦИОННУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
    18. 5.2. Планирование и учет затрат при освоении новых изделий. Метод Райта
    19. 5.3. Особенности формирования цен при разработке новой продукции
    20. 5.4. Особенности формирования цен при освоении новых изделий
    21. 6. ОРГАНИЗАЦИЯ ИННОВАЦИОННОГО МАРКЕТИНГА
    22. 6.2. Критерии сегментации рынка новых товаров и пути совершенствования маркетинга
    23. 6.3. Стратегический инновационный маркетинг
    24. 6.4. Тактический инновационный маркетинг
    25. 7. ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
    26. 7.2. Прогнозирование в инновационном менеджменте
    27. 7.3. Инновационные игры - сущность и особенности <br />применения
    28. 8. ИНВЕСТИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
    29. 8.2. Венчурное финансирование инновационной деятельности
    30. 8.3. Лизинговое финансирование инновационной деятельности
    31. 8.4. Риски в инновационном менеджменте: понятие и виды
    32. 9. СТРАТЕГИЧЕСКОЕ УПРАВЛЕНИЕ В ИННОВАЦИО НОМ МЕНЕДЖМЕНТЕ
    33. 9.2. Характеристика стратегий поведения предприятий на рынке
    34. 9.3. Виды стратегий инновационной деятельности
    35. 10. Малое инновационное предпринимательство
    36. 10.3. Интрапренерство как форма организации <br />инновационной деятельности
    37. 11. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И ВЫБОР НАПРАВЛЕНИй ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДИАГНОСТИКИ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
    38. 11.2. Показатели и методы оценки эффективности инновационных проектов
    39. 11.3. Экспертиза и методы анализа инновационных проектов
    40. 11.4. Критерии и показатели, используемые в экономической диагностике инновационной деятельности
    41. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
    42. СПИСОК ТЕРМИНОВ И ОПРЕДЕЛЕНИЙ
    43. ПРИЛОЖЕНИЯ
    44. БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

     

    Похожие учебники:

    Система муниципального управления
    Финансовый менеджмент
    Менеджмент. Краткий курс.
    Инновационный менеджмент. Учебник.
    Коммерческая деятельность. Конспект лекций

    MySQLi connect error: Connection refused